香港經濟日報: 凱基料外資下半年流入港股 恒指目標價20900點 (Chinese Only)

• 凱基料美國經濟下行速度或加快，但股市仍有望重回牛市
• 港股下半年受惠三大因素，目標價20900點
• 恒指市盈率偏低，支撐上升動力

美國聯儲局料今年僅減息1至2次，凱基投顧董事長朱晏民預期，高利率將對經濟有負面影響，美國經濟下行速度下半年或會加快，但程度相對有限，對股市來說仍屬於「壞消息是好消息」的階段。該行預期，港股在今年上半年反覆向上後，估值仍處於相對低廉水平，下半年有望繼續向好，目標價為20900點。

他提到，若美國經濟成功軟著陸，在AI需求帶動下，明年企業盈利仍將高速增長，美股在震盪調整後於年底前可望重回牛市。

凱基亞洲投資策略部主管溫傑則評論港股前景，指中央加推不同刺激政策下，今年有望達成5%經濟增長目標，在經濟有穩健擴張，配估估值吸引因素，資金有機會進一步流入，帶動恒指突破上半年高位。

他認為，港股下半年將受惠三大因素，包括（1）內地樓市政策「組合拳」加快內地房地產觸底；（2）國企積極股東分紅；（3）內地北水及外圍資金流入估值相對低廉的港股。以過去10年恒指一年高低位統計計算，指數一年波幅中位數約6130點，由於今年恒指低位為14794點，故預期下半年較大機會升至20900點水平。

該行補充，即使指數升至20900點，對應的預測市盈率（PE）為10.2倍，仍低於恒指過去10年市盈率的均值，大市上行動力相信仍然不低。