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2024.07.08 09:48

證券報告 招銀國際： 美國10年國債收益率可能溫和回落至年尾的4.1%

<匯港通訊> 招銀國際發表研究報告，展望下半年，美國經濟將延續放緩，用工需求降溫 和移民流入，將推動工資增速放緩，核心服務通脹或延續回落，CPI房租通脹相比市場租金 通脹仍有下降空間，聯儲局對去通脹取得進展的信心將不斷累積。該行維持9月首次減息、 12月再次減息、全年減息50個基點和明年減息100個基點的預測，10年國債收益率可能溫和 回落至今年末的4.1%和明年末的3.9%。 美國6月新增非農就業超市場預期，但低於上月值，過去兩個月數值大幅下修，第二季新增 非農就業人數顯著低於第一季度，失業率升至4.1%創2022年以來最高，這些趨勢都顯示就業 市場延續降溫。醫療服務和政府部門就業持續較強增長，但其他行業就業表現偏弱，服務業 新增就業人數接近後疫情以來低點。每周工時已連續低於疫情前平均水平，顯示就業市場供 需趨近平衡，薪資增速延續回落降至2021年 =5月以來最低。大量移民流入支撐勞動人口增 加，失業率持續上升，接近觸發衰退警告(Sahm’s Rule)。就業數據發布後，市場對9月減 息機率預期升至77.9%，10年公債收益率從4.33%降至4.28%。 (LF)

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