港股每日投資策略

港股推介：匯豐控股（5）

進入2025年，特朗普即將重返白宮，其減稅與擴大財政赤字的政策態度已對中長期美債孳息率產生影響，國債長短利差正斜率擴大。放鬆監管與減息環境也將使大型銀行因交易更加活絡而受惠。近期從銀行業務活動可見資金成本下降令股權與債權之交易資產均有不同程度成長，並推升整體交易資產規模，提升資本市場業務對整體銀行業務收入的貢獻。全球銀行當中，匯豐控股基本面不俗，回顧匯控2024年第三季除稅前利潤較2023年第三季增加8億美元至85億美元，勝預期，主要來⾃財富管理及個⼈銀行業務，以及環球銀⾏及資本市場業務旗下外匯、股票及環球債務市場業務的收入增⻑。撥備前利潤(PPOP)94.6億美元，增幅為7.7%，勝預期。匯控指引維持不變，2025年平均有形股本回報率約為15% (與2024年一樣)，預示雖然美國於9月開始重啟減息周期，管理層對整體營運及業績有一定信心。目標價為84元。

特朗普據報考慮對關稅計劃進行重要調整

標準普爾500指數的11個行業中，有7個收跌，但通訊服務和科技股分別上漲了2.13%和1.44%。儘管10年期國債收益率達到自5月以來的最高點，科技股仍然上漲。由於微軟計劃投資800億美元開發人工智慧數據中心，以及富士康（SS:601138）第四季度的收入超出預期，半導體製造商受到了提振。華盛頓郵報的一篇報導也提振了周一的市場情緒，該報導指出當選總統特朗普的關稅計劃將比預期狹窄，只涵蓋關鍵進口產品。

港股通周一淨流入51.24億元，其中，小米集團(1810)流入最多，達14億港元；其次是中國移動(941)。阿里巴巴(9988)則錄得最多淨流出，為0.97億港元；其次是恒生中國企業(2828)。