港股每日投資策略

個股焦點：阿里巴巴（9988)

阿里巴巴於24日晚宣佈，計劃未來三年將投入至少人民幣 3,800 億元，用於建設雲計算和 AI 基礎設施，進一步致力於長期技術創新，突顯公司對AI 驅動增長的聚焦及作為全球領先雲計算供應商的定位。阿里巴巴的雲業務收入於12 月份季度重回 13%的雙位數增長，其中 AI 相關產品收入連續六個季度實現三位數增長。阿里雲目前繼續穩居中國雲市場的領先地位。DeepSeek為代表的中國大模型的崛起，可推進內地AI應用和AI終端加快落地。作為AI底座的雲端平臺將受益於消費者和企業使用量的不斷成長，故阿里可率先受惠。另外，我們早前已提及阿里巴巴AI技術在推動業務效率提升方面有顯著優勢，包括在「全站推廣」的應用可剌激GMV增長，亦即是說阿里是可以將其技術變現，長遠而言可說服資本市場給予阿里更高估值。阿里最新季度的電商業務表現令市場滿意，淘天集團的客戶管理收入同比增長 9%至1,007.90 億元，主要由線上GMV 增長和 Take rate 同比提升所帶動。Take rate 的提升得益於基礎軟件服務費的全季度影響，以及「全站推廣」的滲透率提升。最近知情人士表示，自從DeepSeek於上月引起全球關注後，騰訊、阿里及字節跳動已大幅增加H20晶片的訂單。這反映中國的科技巨頭都加大力度在AI領域上的部署，阿里今次的巨額投入顯示了其決心，並讓集團未來更能把握AI浪潮所帶來的機遇。目標價155元。

S&P 500連續四天下跌，消費者信心數據令人失望

在星期二，S&P 500連續第四個交易日下跌，因為市場對經濟增長和全球貿易的憂慮加深。S&P 500指數下跌0.47%，以5,955點收盤。Nasdaq綜合指數下跌1.35%，以19,026點結束當天交易。Nvidia的股價續跌，這是因為彭博社的一份報導稱白宮正在尋求加強對中國出口半導體技術的控制，尤其是Nvidia的芯片。消費者信心指數在二月份下降至98.3，遠低於預估的102.3，這是自2021年8月以來最大的一次月度下降。近來一系列令人失望的數據包括上周的製造業和零售銷售數據。此外，沃爾瑪的前瞻性指引也加劇了市場對消費者情緒和經濟轉負面的憂慮。

港股通周二淨流入220.33億元，其中，阿里巴巴(9988)流入最多，達66.4億港元；其次是盈富基金(2800)。華虹半導體(1347)則錄得最多淨流出，為5.93億港元；其次是美團(3690)。