凱基亞洲評析

恒指週四五跌212點

恒生指數低開24點，開報17,019點，全日跌212點或1.2%，報16,830點；國企指數跌96點或1.6%，報5,762點；恒生科技指數跌69點或1.8%，報3,831點，大市全日成交總額1142億元。板塊方面，澳門博彩監察協調局公佈11月博彩收入160.4億澳門元，符合市場預期的160億澳門元。博彩股逆市造好，金沙中國(1928)及銀河娛樂(27)分別升2.3%及1.2%。而另外，九龍倉集團(0004)獲納入MSCI香港指數，週五股價升4.4%。

美國製造業指數連續13個月處收縮區間，以及就業指數連續2個月下降

美股週五收高。道鐘斯指數漲295點，漲幅為0.82%，報36,245點；納斯達克指數漲79點，漲幅為0.55%，報14,305點；標普500指數漲27點，漲幅為0.59%，報4,594點。美股三大股指均錄得連續第五周上漲。道指本周累計上漲2.42%，標普500指數上漲0.77%，納指上漲0.38%。上週五鮑威爾發表講話，講話後美國國債收益率走低。週五美國10年期國債收益率下跌13.3個基點，降至4.217%，盤中最低下跌至4.211%。

談話內容主要表示，美聯儲將會保持緊縮政策，指聯邦公開市場委員會將“謹慎行事”，緊縮不足和過度緊縮的風險已經變得更加平衡，但依然表示如果時機合適，美聯儲準備進一步收緊貨幣政策。目前市場認為美聯儲加息可能已經結束，只是官員們還不肯明確承認，而市場認為加息週期結束正是帶動近期股市表現的原因之一。目前交易員預期美聯儲明年3月份降息的可能性為50%，到5月份降息的可能性高達80%。

經濟資料方面，美國11月ISM製造業指數維持46.7，低於預期的47.8，其中就業指數由46.8跌至45.8，低於預期的47.6，銷售價格由45.1升至49.9，新訂單亦由45.5升至48.3，超預期的46.7。製造業指數連續13個月處收縮區間，以及就業指數連續2個月下降，反映市場正在降溫。

財新製造業PMI不跌反升

調查樣本與官方不一致的財新製造業PMI走勢相反，不跌反升至50.7，較上月升1.2個百分點為3個月新高及優於市場預期。但兩項資料均反映新訂單及出廠價格指數低於盛衰分界線，即表示市場需求依然不足。而從官方的調查中顯示認同需求不足的企業占比超六成，而該問題仍是當前製造業在恢復發展路上所需面對的首要困難。

港股通週五淨流入52.9億元，其中，盈富基金(2800)流入最多，達20.8億港元；其次是美團(3690)。小米集團 (1810)則錄得最多淨流出，為4.6億港元；其次是中芯國際(981)。