港股每日投資策略

個股焦點：小米（1810）

面對潜在關稅，政策加碼推動內需對沖外需衝擊將是未來的主旋律。早前國家發改委及財政部於1月8日發布了關於2025年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策，小米(1810)可直接受惠。IDC指出，2024年第四季起中國智能手機市場表現穩步回升，過去三年所積壓的換機需求逐步得到釋放，今次政策出臺料進一步加快市民換機。小米第三季度智能手機ASP為1102元，反映小米可受惠低價手機換機潮。另外，小米手機在3,000–4,000元價位段市佔率為18.1%，4,000–5,000元價位段市佔率為22.6%，此類客戶群較易用盡今次500元補貼，預料小米對此政策出臺敏感度高。小米手機業務毛利率第三季度按季回落至11.7%，主因內存價格高峰，與產品發布時間有關。預計第三季是小米全年手機業務毛利率的低點，下季會見反彈。而最近TrendForce 指出，庫存及供應壓力上升，預期2025年DRAM價格下跌，這與小米管理層所說的是吻合的。特朗普2.0衝擊難免，內需政策加碼確定。小米本身基本面正面，可繼續持有。

標普500指數因特朗普引發的樂觀情緒而收高

標普500指數在週二收高，因為市場對特朗普的政策能加速經濟增長的預期，激發了對股票的看漲押注。特朗普表示，他正在考慮自2月1日起對加拿大和墨西哥徵收25%的關稅，理由是對其邊界政策的擔憂。道瓊斯工業指數上漲537.98點，或1.24%，收於44,025.81點。標普500指數上漲0.88%，收於6,049.24點，而納斯達克綜合指數則上漲0.64%，收於19,756.78點。與此同時，美國證券交易委員會（SEC）推動“建立全面且明確的加密資產監管框架”的舉措，進一步增加了市場對特朗普政府可能降低加密貨幣監管的預期。

港股通周二淨流入15.35億元，其中，中芯國際(981)流入最多，達8.6億港元；其次是中興通訊(763)。小米集團(1810)則錄得最多淨流出，為2.93億港元；其次是美團(3690)。