港股每日投資策略

焦點個股：中國中車(1766)

中國中車2025年第一季度業績預告顯示，公司盈利大幅增長，頭條淨利潤同比增長200%，經常性利潤增長310%。此強勁表現主要歸因於三大因素：首先，交付節奏正常化，4Q24延遲訂單集中在1Q25確認，特別是高鐵動車組因農曆新年提前交付，以及柴油機車汰換政策實施前的集中採購。次年初兩季合併計算，利潤同比增長24%，表明週期性調整已趨穩定。其次，政策支持形成結構性需求，「大規模設備更新計劃」加速舊型機車汰換，CR450新型號擴大了高鐵市場總規模，鐵路資本支出從土木工程轉向設備投資。作為國內軌道交通設備壟斷供應商（市佔率超90%），公司直接受益於逆週期調節政策。第三，獲利能見度提升，1Q25淨利已達全年預測18%，遠高於五年平均水平，顯示全年業績上調潛力顯著。

特朗普關稅暫停推動美股飆升

美國股市於2025年4月9日經歷了歷史性的飆升，標準普爾500指數上漲9.52%，道瓊斯工業平均指數上漲7.9%，納斯達克指數飆升12.2%，創下歷來第二佳表現。這一戲劇性反彈是由特朗普總統出人意料地宣布對最近生效的大部分互惠關稅暫停90天所引發，將關稅降至10%的基準水平。這一暫停措施立即緩解了不斷升級的貿易戰恐慌，此前這些恐慌已將標準普爾500指數推至比2月峰值低近20%的水平。值得注意的是，中國是這一緩解措施的例外，對中國商品的關稅實際上從104%增加到了125%。這一暫時性暫停的影響重大但複雜 - 雖然為企業和投資者提供了短期明確性，但也創造了一個以期限為導向的環境，可能導致談判出現波動。90天的窗口期表明政府正在利用關稅作為槓桿以迅速獲得貿易讓步，這可能在7月暫停期到期時再次造成一個懸崖邊緣情景，如果未能達成協議，可能會引發新一輪市場動盪。

港股通周三淨流入356億港元，其中阿里巴巴(9988)錄得最多淨流入，達37.4億港元，其次是騰訊控股(0700)。