港股每日投資策略

個股焦點：中芯國際（981)

中芯國際聯席CEO趙海軍在2024年第四季度業績説明會上表示，四季度是行業傳統淡季，客户拿貨意願相對較低，但在公司季度新增2.8萬片12英寸產能的基礎上，產品組合得到優化，公司平均銷售單價環比上升6%，大致抵消了出貨下降對收入的影響和折舊上升對毛利率的影響。綜合以上因素，公司四季度銷售收入實現連續七個季度增長，收入超過22億美元，環比增長1.7%，同比增長31.5 %，毛利率為22.6%，環比上升2.1個百分點。受惠於 AI 需求強勁及非 AI 應用溫和復甦，預期2025 年全球半導體產業將維持強勁。在產業數位化、智慧化發展的浪潮中，中國半導體需求與日俱增。但美國總統拜登離任前推出多項管制晶片出口措施，而特朗普政府帶來的管制亦只會有增無減，國產替代趨勢已是市場共識，中芯國際作為中國內地龍頭將會受益。公司一季度指引為銷售收入環比增長 6-8%，毛利率預計在 19%-21%之間。在外部環境無重大變化的前提下，公司 2025 年指引為銷售收入增幅高於可比同業的平均值，資本開支與上一年相比大致持平。整體而言，中芯業績優於預期，同時直接受惠國產替代概念，故市場願意給予較高估值，不過該股最近已累計較多升幅，而國內成熟製程芯片競爭仍大，銷售單價仍有壓力，投資者宜先行獲利。

標準普爾500指數因沃爾瑪的警告而下跌，助長經濟緊張情緒

標準普爾500指數在週四收盤走低，因為大型零售商沃爾瑪的銷售前景令人失望，引發了對消費者和經濟實力的擔憂。沃爾瑪股價下跌6.5%，因該公司表示預計財政年度銷售將增長3%至4%。與此同時，該公司2026財年的盈利預測低於分析師的預期，這可能顯示出這家大型零售商可能會感受到受通脹影響的消費者信心減退的影響。疲弱的指引掩蓋了超出預期的第四季度財報。另外，Palantir的股價也回落5.2%，有報導稱國防部長赫格塞斯（Pete Hegseth）告訴部門官員要做好預算削減的準備。與此同時，聖路易斯聯邦儲備銀行行長穆薩萊姆（Alberto Musalem）在週四表示，儘管他仍然預計通脹將向聯儲2%的目標放緩，但他支持利率保持不變"。

港股通周四淨流出63.42億元，其中，阿里巴巴(9988)流入最多，達12.2億港元；其次是中國移動(941)。盈富基金(2800)則錄得最多淨流出，為89.6億港元；其次是恒生中國企業(2828)。