港股每日投資策略

個股焦點：同程旅行（780）

2025年春節假期從1月28日除夕當天開始，到2月4日農曆正月初七結束，在職人士只要請多兩日假期便可放11日，這變相可吸引內地市民在假期間去旅行，甚至乎是出境遊。另外，國務院辦公廳亦早前印發《關於面對潜在關稅，政策加碼推動內需對沖外需衝擊將是未來的主旋律。國務院辦公廳近日印發《關於進一步培育新增長點繁榮文化和旅遊消費的若干措施》提出，實施「百城百區」文化和旅遊消費行動計劃等消費惠民讓利行動，鼓勵推出文化和旅遊消費券及消費滿減等優惠及區域一體化消費惠民措施。我們預期今年「兩會」會再提及大規模刺激消費，有利消費相關板塊。消費刺激政策料對低價市場的刺激效果更加顯著，截至2024年6月底，同程旅行87%以上的註冊用戶居住在中國非一線城市，隨著旅遊成為普通人的生活剛需，非一線城市居民將逐漸成為出境遊消費的主力軍，同程旅行可直接受惠。我們認為旅遊熱這故事仍在，特別是在內地力谷消費情況之下。受惠於國民本土遊的強勁需求，同程的2025及2026年每股盈利預期增長約19-20%，高於同業的盈利增長，股價有條件追落後。目標價為22.8元。培育新增長點繁榮文化和旅遊消費的若干措施》提出，實施「百城百區」文化和旅遊消費行動計劃等消費惠民讓利行動，鼓勵推出文化和旅遊消費券及消費滿減等優惠及區域一體化消費惠民措施。我們預期今年「兩會」會再提及大規模刺激消費，有利消費相關板塊。目標價:625.3港元

標準普爾500指數暴跌，中國DeepSeek人工智慧對美國人工智慧主導地位構成巨大威脅

標普500指數下跌1.5%，道指上漲289點，漲幅0.7%，納斯達克指數下跌3.1%。標準普爾500波動率指數飆漲逾20%，至18左右。中國人工智慧新創公司DeepSeek推出了最新型號R1，據稱其性能與OpenAI的ChatGPT等美國領先型號相當，但成本大幅降低。這項進步對人工智慧硬體領域的老牌企業構成了競爭威脅，尤其是英偉達(Nvidia)，該公司股價下跌約17%。其他與人工智慧相關的股票也很下挫，博通(Broadcom)、AMD、微軟(Microsoft)和Palantir等公司都大幅下跌。包括瑞致達能源公司(Vistra Energy Corp)和星座能源公司(Constellation Energy Corp)在內的電力公司股價也大幅下跌，這些公司先前因押注能源相關人工智慧需求增加而獲利。在企業方面，本週的注意力可能會集中在一些有影響力的科技公司本週發布的季度業績上。Meta平台、蘋果、微軟和特斯拉都將發布業績。

港股通周一淨流入90.76億元，其中，盈富基金(2800)流入最多，達35.5億港元；其次是恒生中國企業(2828)。中芯國際(981)則錄得最多淨流出，為8.58億港元；其次是金山雲(3896)。