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2024.08.26 10:46
《股林淘金－林家亨》两小无猜识於微时，各据一方力图霸业
《股林淘金》８月２２日星期四，笔者在《经济通》财经直播节目〈开市Ｇｏｏｄ
Ｍｏｒｎｉｎｇ〉中比较了小鹏（０９８６８）和小米（０１８１０）的电动车业务前景，估不
到８月２３日周五早上，便看到了小米雷军去小鹏汽车总部探访公司创办人之一何小鹏的新闻。
两人现时同生产新能源车，是竞争者，斗得头崩额裂，但查实两人识於微时，曾经一同搵过
快钱，在商场上也曾经历过生死之交的时刻。事缘２００４年何小鹏创立了ＵＣ Ｗｅｂ（ＵＣ
浏览器）後，２００６年公司资金短缺，需要急速融资扩展（与同业竞争者斗快投入移动浏览器
之争），雷军以天使投资人身份向ＵＣ Ｗｅｂ投入了４００万元人民币，得到２０％股权。非
常幸运地，快速的融资令何小鹏可以迅速霸占市场，成为後来移动浏览器三大龙头之一，８年之
後的２０１４年，被阿里巴巴（０９９８８）以４３﹒５亿美元收购。何小鹏赚得了人生的第一
桶金，後来才有资金成立小鹏汽车。而雷军，是赚了１０００倍，赚得其人生的第二桶金，其第
一桶金是２０００年创立的卓越网，後来在２００４年卖给了Ａｍａｚｏｎ，只得到７５００万
美元。雷军後来曾表示卖掉卓越网是他一生中遗憾的事情，因为其他电商那时才刚刚起步，卓越
网属於先行者，若能持之以恒，现在的淘宝网、京东等等，只能算是老二。
＊小鹏亏损收窄，但并未脱困＊
上周四笔者引述小鹏最新公布的第二季业绩，整体亏损收窄，单车亏损大约是４﹒２万元人
民币，而同期的小米单车亏损是６万元人民币。看似小鹏比小米更好，但其实不然，因为现时小
鹏的汽车产能每个月应该接近３万辆，但第二季度的平均每月销售只是略多於１万辆，显然小鹏
有颇大的产能过剩问题，或销售成绩严重跟不上产出。相反，在小米而言，今年５月尚是一班制
生产，到了６月才是两班制，现时８月已经是三班制，产能不断上升，但仍然追不上订单的交付
数量，所以小米并不存在产能过剩的问题。小米卖的仅仅是一款ＳＵ７，但小鹏卖的有Ｇ５、
Ｇ７、Ｐ６、Ｐ９及Ｘ９之多，而且用尽了洪荒之力，在全国逾１３０个城市、共６１１间门店
销售，但亦只是每月卖到约１万辆。而小米仅在内地３０个城市的８７间门店销售，便已经能卖
到９０００辆。哪一间卖得辛苦？哪一间卖得自在？一目了然，遑论销售成本的高低了。
在这一季（７月至９月），笔者估计造车新势力的排位有所改变，小米高过小鹏绝对不出奇
（以现时两间车企的现有车款计算）。当然，小鹏收购滴滴出行的ＭＯＮＡ在８月开始推出市场
，由於售价低廉，而且最初部署是衔接滴滴出行的网约车业务，所以在数量上肯定多过一般较高
价的乘用车，但网约车毛利率之低是人所共知的，所以未来小鹏的销售策略料渐渐趋向以量换价
，拖低平均售车价格将是必然之事。《香港股票分析师协会永远荣誉会长、国农证券董事总经理
林家亨》
＊笔者并无持有上述汽车股份
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资料来源：ETN