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2024.08.23 08:10
《缸边随笔-石镜泉》烂被和Jackson Hole
《缸边随笔》Jackson Hole的全球央行年会於今月22至24号召开,市场极
度关注,为的是想听美联储局主席鲍威尔对美国息口的取向,是立减还是不立减。
市场对美联储局今年的减息幅度和速度有过不少反覆。年初时,市场曾预期美联储局年内会
减息5次,共减两厘半。但美联储局对减息之举迟迟未行,美联储局给出的理由是通胀未回至
2%下。不过在6月的美联储局议息会後的记招中又谓,就算美通胀率不回至2%下,也可减息
。鲍威尔一向强调美联储局在加减息口上,是看经济数据来做决策。但6月的记招上又出尔反尔
,究为何事?
一言括之,搬龙门,因为要美通胀持久地回至2%下,是很难的。然则通胀之外,还有甚麽
原因可以让美联储局减息?有:美经济衰退。
美经济衰退有不少指标,其中一个是就业。前美联储局主席耶伦是美国就业经济的专家,她
在任时曾谓只要美非农职位增长每月在10万以上,美经济便稳。鲍威尔亦一直表示美非农职位
增长良好,故美经济无衰退威胁,不用减息,是真的吗?
在2024年8月21日,美国东岸时间10:00am,美劳工部是要公布经调整後的
2023年的较真实的美非农职位增长。结果是要下调81﹒8万个职位,这是美国历来第二次
最大的下调整。这是把一直谓美就业情况良好的鲍威尔直接打脸。
是鲍威尔无能,看不到2023年至今的非农职位增长被「夸大」,还是自己也参与到这「
夸大」的协作中?
加州在周前已公布,其2023年的职位增长其实是零增长,而不是之前所谓的好增长。
笔者於2022年12月6日,已有文:《美就业数据造假?》,鲍威尔本人亦於2024
年6月14日承认美就业被夸大。
*美国就业数据造假*
笔者於2022年12月已从数据上看出造假,一直不断为文指出是假,是讲到成烂被,但
鲍威尔及N个博士的幕僚就看不到?笔者只能谓他们不是眼盲,而是心盲。这个美联储局的可信
度,各位投资者自判。
在日前这个公布非农职位的修订上,有两件插曲,可反映出美联储局的不公布,以及白宫官
员的无知。
修订数据本应於美东早上10时公布,但迟迟未公布,环球大中小投资者都企望,直到10
时30分才公布。延迟公布可以有万种原因,不足为怪,但怪就怪在有三数间大行都在10时之
後,10时30分之前收到电话信息,知悉会下修订81﹒8万个职位,这明显是严重的「违规
」操作。不过笔者也不以为奇,因早在80年代,笔者炒美债时,就吃过不少这类有人早知、大
众迟知的苦头。想要这些重要的数据公布没被早泄,是不可能的,但能如何?一就是不玩,一就
是要更好地玩,无人揸枪指住你,知险便避险可也。
在公布非农职位增长被下调後,美商业部长雷蒙多接受访问,她第一句回应是,这是特朗普
造假陷害。但当主持人告知是拜登的劳工部公布的数据时,她便谓:她对这方面不认识。妈呀,
商业部长对美就业情况不认识?无言。真个各自独立为政?系,就不要一口咬定是特朗普陷害啦
!
美国经济衰退与否,另个指标是看美国的领先经济指标,这是过去30年以来被认为最准确
的指标,已连续第29个月下跌,较新冠疫时更差。但有关的主理分析仍谓无大问题,因为6个
月的平均值见回升,是甚麽支持这个回升?是美股。
假如美股未来数月大跌,这个领先经济指标将如何?要支持美股不跌,美联储局只好将美利
息托在现水平,不升也不跌,以免资金流出美国,使美股跌。
若是,鲍威尔在Jackson Hole的讲话也应是唔嗲唔吊。《资深投资者 石镜泉
》
(投资涉风险,每投资者承受风险程度不一,务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。)
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