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2024.07.26 08:46
【人行操作】ＩＮＧ：ＭＬＦ超预期下调，人行放松币策为积极讯号
《经济通通讯社２６日专讯》人民银行月内二度投放中期借贷便利（ＭＬＦ），２５日意外
开展２０００亿元（人民币．下同）１年期ＭＬＦ操作，中标利率下降２０个基点至２﹒３％，
调幅度比７天期逆回购利率降１０个基点更大，亦是ＭＬＦ利率自２０２３年８月以来首次下调
。１５日人行已进行１０００亿元ＭＬＦ操作，利率２﹒５％。
ＩＮＧ银行大中华区首席经济师宋林发布最新报告表示，人民银行下调ＭＬＦ的时间点和下
调幅度均出乎市场预期。
报告指，在最新一轮政策调整中选择先下调７天期逆回购操作利率或并非巧合。市场大多预
测当局会在８月的决策中下调ＭＬＦ，但考虑到货币政策宽松的大方向及实体经济的需求，并非
必要等至８月才调整。相比贷款市场报价利率（ＬＰＲ），更大幅度的ＭＬＦ下调可为银行息差
提供更多支撑，但或直接导致ＬＰＲ的进一步下调。
报告认为，整体而言，人行本周放松货币政策为积极讯号，因中国於今年达成５％的ＧＤＰ
增长目标将於下半年面临更大挑战。实际利率对当前经济情况而言过高，亦是导致今年新贷款收
缩的原因之一。虽然减息力度相对温和，但与下调准备金率相比，应更有效地支持经济。ＭＬＦ
持续获广泛使用，应该会对实体经济的实际贷款利率产生更直接和更即时的影响。（ｃｔ）
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资料来源：ETN