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2024.07.22 14:59

美股新闻 大摩投管指标普500指数年底接近6000点的可能性较高

<汇港通讯> 摩根士丹利投资管理投资组合解决方案团队投资总监 Jim Caron 刚发表《 2024下半年投资主题展望》 报告认为,未来6个月内财政政策将逐渐占据主导地位,成为市场主线,并对美国总统大选以及 2025年的税收和支出政策产生重大影响。过去几年,美国政府有幸避免了财政宽松导致通胀 预期的不稳定,但未来6-18个月将是关键时期。随着美国政府支出、债务和赤字的增加,以及 地缘政治导致的关税问题日趋严峻,财政政策可能会主导货币政策,从而增加市场的不确定性 和风险溢价。 大摩投管指.自2022年起,美国联储局采取了激进且快速的加息措施以应对通胀,先於其他主 要央行,从而导致美元走强,目前这种差异接近历史高点。此外,美国经济增长强劲,超越全球 其他地区,推升美元强势。这种显着的增长归因於公共和私人投资的增加以及技术创新。到 了现阶段,经济活动在美国境外也表现出活力,该行认为美国经济增长持续超越全球其他地区 的可能性在当下会有所下降。美元的风险回报性价比正在转弱,探索其他国际货币和资产迎 来合适时机,其中欧洲和新兴市场资产与美元的负相关性最强。 该行称,在当前全球货币政策紧缩见顶、美元估值较高、新兴市场整体基本面优於发达市场 的宏观背景下,认为新兴市场债券具有投资价值。估值方面,新兴市场债券的估值具有吸引力 。尽管硬通货计价的债券息差接近长期平均水准,但与其他信用领域相比仍具吸引力。此外, 新兴市场内部分化显着,一些国家的息差非常收敛,而另一些则相当宽松,给主动型债券投资 者带来机会。 大摩投管表示,截至2024年5月,标普500指数的预期收益相比年初有所提升,这表明今年以来 累积收益强於预期。该行认为,除非经济突然减速,否则2025年的收益预估到年底可能会更高 。估值方面，从市盈率的趋势来看,标普500指数的前瞻市盈率目前为20.5倍(截至2024年5月 31日),高於年初的19.7倍。基於2025年的收益预估,这两者都支撑标普500指数年终接近6000 点可能性高於接近5000点的可能性。(BC) #大摩投管 #摩根士丹利投资管理 #美股

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