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2024.07.18 08:49

证券报告 交银国际削快手(01024)目标价至55元 维持「买入」评级

<汇港通讯> 交银国际发表报告,将快手(01024)目标价调低至55港元,维持「买入」的投资 评级。 交银国际维持快手第二财季元营收/经调整净利预期305亿元/44亿元人民币(下同),年增 10%/63%,但下调第二财季/全年电商商品交易总额(GMV)增长率预期至19%/21%,主要考量:1) 实物电商大盘5-6 月增5.1%,高基数影响下,大促拉动效果不足。2)传统货架电商平台优化策 略,吸引部分用户回流。该行预计,第二财季电商佣金率约1.22%,与去年同期持平。 广告及直播方面;交银国际表示,考虑到 AI 赋能行销产品优化促进商家投放意愿提升,该行 预计内循环广告收入成长高於电商 GMV 增速,外循环广告维持双位数同比增长。直播收入降 幅或低於先前预期,预计将年比-13%。 估值方面,交银国际微调快手2024年营收及净利预期。考虑产业竞争加剧下 GMV 增长或有放 缓,基於可比较公司2024年12倍平均市盈率,下调目标价。 (BC) #快手 #交银国际

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