凯基亚洲评析

恒指周一跌34点

恒生指数高开118点后半日转跌174点，午后复市跌幅显著收窄，全日跌34点或0.2%，收17,525点；国指跌15点或0.3%，收6,025点；恒生科技指数升6点或0.2%，收4,031点。大市全日成交总额759.1亿元。据报建行(0939) 与万科(2202)、龙湖(0960)等六家房企召开有关于支持融资需求的座谈会，建行股价持平，而其他内房股股价跌幅届乎3.1%至11.4%。早前公布价值6亿美元的债券回购的新世界(0017)无助回稳股价，全日跌6.4%。

深圳上周成交微跌，政策效应仍未反映

深圳房地产中介协会公布了十一月第四周(20日至26日)的楼盘成交量，表现仍未见反弹。深圳二手房成交量录得965套，按周下降0.7%。协会指出尽管深圳第二间物业首付比例下降及多间房企获财政支持的消息，政策效应尚未反映出来。

美股三大指数都录得下跌，标普500跌8点或0.2%，收报4,550点；道指跌56点或0.16%，收报35,333点；纳指跌9点或0.07%，收报14,241点。

内地货币政策执行报告或暗示基建投资不再是政策核心

人民银行公布了第三季货币政策执行报告，当中除了提出要积极指导金融机构化解地方债务违约风险外，报告也提出了以债务拉动经济成长的效能降低，要更快推动经济加速转型的等。我们认为这份报告带出中央会否再集中以基建来拉动经济的政策是存在疑问，在城乡建设的边际得益日逐递减，为防止发展内卷化，中央现时更积极将资源投放高端制造业上，例如新能源与储能技术及半导体研发等。

港股通周一净流入3.48亿元，其中，中芯国际(0981)流入最多，达2.16亿港元；其次是中国海洋石油(0883)。腾讯控股(700)则录得最多净流出，为4.05亿港元；其次是中移动(0941)。