港股每日投资策略

港股推介：华润电力（836）

自从DeepSeek的崛起，开始有市场人士憧憬中国电力需求会因AI消耗强劲而上升，期待中国电力股会出现类似美股NuScale的升浪。根据国网能源研究院估计，2030年中国数据中心行业的电力需求将比2020年翻一番，达到400TWh，不过相比全国的电力消费量有机会达到约1万TWh，数据中心的电力需求其实占比不大。我们认同中国电力股是可以引来投机性炒作，但我们更偏好从基本面去看个股的投资价值。2024年附属电厂售电量达到2.08亿兆瓦时，同比增加了7.4%，其中，附属风电场及光伏电站分别同比增加了10.5%及141.5%。2024年上半年，华润电力的风电场平均利用小时为1,223小时，超出全国风电机组平均利用小时89小时；光伏电站平均利用小时为705小时，超出全国光伏发电机组平均利用小时79小时；同厂同口径附属燃煤电厂平均利用小时为2,149小时，超出全国火电机组平均利用小时50小时。此等数据反映华润电力的整体效益比同业高。电力股由去年中旬开始表现大幅落后于大盘，是因为市场担心2025财年中国电价要大幅削减，尤其是广东省。广东省早前公布明年长期电价结果，平均电价为每兆瓦时391.9元人民币，按年下降15.9%，电价的确要跌，但结果公布后，电价不确定性得以移除，对投资者来说其实是好事。加上近期动力煤市场方面，中上游环节库存继续积累，价格承压持续，截至2月中旬，5500大卡动力煤价格更跌至746元/吨。2025年电价下降有望部分被燃料成本降低所抵消，对火电厂利好。华润电力2025年预测股息率高于7%，市盈率亦处历史平均值以下，有配置价值。目标价20.5元。

S&P 500 下跌，因为Nvidia表现不佳，关税担忧持续

S&P 500 在周四收盘时大幅下跌，受到新关税威胁和Nvidia股价下滑的影响，对芯片制造商利润率的担忧掩盖了季度业绩和指引超越华尔街预期的事实。特朗普总统表示，他提出的对加拿大和墨西哥商品的25%关税将于3月4日如期生效，理由是这些国家仍然有药物进入美国。在他的Truth Social平台上发帖时，特朗普还补充说，中国将在3月4日面临额外的10%附加税，增加到2月4日实施的10%关税。就经济数据而言，第四季度GDP的第二次修正显示，经济在前一季度增长了2.3%，与第一次结果相同。然而，在劳动力市场方面，截至2月22日当周的失业申请人数上升至24.2万人，高于预期的22.2万人。

港股通周四净流入168.98亿元，其中，阿里巴巴(9988)流入最多，达33.9亿港元；其次是盈富基金(2800)。中国海洋石油(883)则录得最多净流出，为1.88亿港元；其次是小鹏汽车(9868)。