港股每日投资策略

港股推介：美团（3690）

《政府工作报告》起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛在吹会上表示，该报告充分体现9月26日中央政治局会议以来，党中央对宏观调控思路的创新。报告最新提出打破「消费是慢变量」的常规，把提振消费放在更加突出的位置，且强调促消费和扩投资之间要形成互动。昨日一众消费股造好，当中，包括美团。我们上一次推介美团是在12月，其股价至今落后于其它科技股，原因是市场担心美团扩展沙特市场会令新业务分部的亏损增加，但我们早前已提及美团在沙特的尝试是值得的，而且从近日美团在沙特的最新发展去看，美团成功在当地抢占市场份额；美团并未受惠AI升浪，所以落后科技指数，但正因美团并非所谓的高科技概念，其地缘政治风险反而少。我们对美团维持正面看法，每逢股价回调都会创造买入机会。3Q24实时配送交易笔数(餐饮外卖+闪购订单)70.78亿单，按年增14.5%，亦即日均订单7,693万单。其中，闪购日均订单量超1,000万单，用户数及交易频次均实现双位数的同比增长。从九月底开始，一系列货币及财政刺激措施陆续出台，有助改善中国消费情绪，对美团有利。管理层看到现时还有众多新品类在实时零售中有着很低的渗透率。随着用户的实时消费场景从饮食、日用等基础需求拓展到“吃用赠娱购”等不同方面，消费品类随之拓展，产品客单价有望提高。平台的利润能力往往取决于规模效应，可买的品类增加可提升用户粘性及购买频率。同时，美团的「神会员」计划正在发挥效用，用户可以在点外卖、团购、足疗、美容等多种场景中使用「神会员」优惠，大大扩展了会员的适用范围，在交叉销售的帮助下，神会员正在餐饮外送领域拓展至到店、酒店和旅游领域，期内，到店酒旅订单量同比增长超过50%，年度交易用户及年度活跃商家数量均创历史新高。在中国刺激消费的背景下，我们认为美团是个不错的选择。目标价180.5元。

特朗普为美国汽车推迟关税一个月

白宫于星期三宣布，特朗普授予符合《美墨加协议》（USMCA）的汽车制造商一个月的关税推迟。包括通用汽车公司（NYSE:GM）、福特汽车公司（NYSE:F）和斯泰兰蒂斯公司（NYSE:STLA）在内的汽车股票急涨。这一消息增加了对于墨西哥和加拿大于星期二生效的关税可能只会是短暂的希望。美国商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）在星期二接受福斯财经网采访时表示，特朗普总统愿意与加拿大和墨西哥关于新课关税一事「各退一步」。这些关税包括对加拿大和墨西哥进口商品的25%税率，以及对中国商品税率提高至20%，引发了对美国经济增长和消费者价格的担忧，及美国将面临高通胀。与此同时，星期三公布的数据显示，美国私人就业人数在二月份增长速度创下七个月来最慢，进一步加剧了对经济的担忧，尤其是在最近一系列经济数据出现下滑之后。ADP全国就业报告显示，私人就业人数上个月仅增加了77,000个工作岗位，这是自2024年7月以来最小的增幅，低于一月份上修后的186,000个岗位增长。

港股通周三净流入83.69亿元，其中，阿里巴巴(9988)流入最多，达28.9亿港元；其次是中国移动(941)。中芯国际(981)则录得最多净流出，为2.38亿港元；其次理想汽车(2015)。