港股每日投资策略

港股推介：汇丰控股（5）

进入2025年，特朗普即将重返白宫，其减税与扩大财政赤字的政策态度已对中长期美债孳息率产生影响，国债长短利差正斜率扩大。放松监管与减息环境也将使大型银行因交易更加活络而受惠。近期从银行业务活动可见资金成本下降令股权与债权之交易资产均有不同程度成长，并推升整体交易资产规模，提升资本市场业务对整体银行业务收入的贡献。全球银行当中，汇丰控股基本面不俗，回顾汇控2024年第三季除税前利润较2023年第三季增加8亿美元至85亿美元，胜预期，主要来⾃财富管理及个⼈银行业务，以及环球银⾏及资本市场业务旗下外汇、股票及环球债务市场业务的收入增⻑。拨备前利润(PPOP)94.6亿美元，增幅为7.7%，胜预期。汇控指引维持不变，2025年平均有形股本回报率约为15% (与2024年一样)，预示虽然美国于9月开始重启减息周期，管理层对整体营运及业绩有一定信心。目标价为84元。

特朗普据报考虑对关税计划进行重要调整

标准普尔500指数的11个行业中，有7个收跌，但通讯服务和科技股分别上涨了2.13%和1.44%。尽管10年期国债收益率达到自5月以来的最高点，科技股仍然上涨。由于微软计划投资800亿美元开发人工智能数据中心，以及富士康（SS:601138）第四季度的收入超出预期，半导体制造商受到了提振。华盛顿邮报的一篇报导也提振了周一的市场情绪，该报导指出当选总统特朗普的关税计划将比预期狭窄，只涵盖关键进口产品。

港股通周一净流入51.24亿元，其中，小米集团(1810)流入最多，达14亿港元；其次是中国移动(941)。阿里巴巴(9988)则录得最多净流出，为0.97亿港元；其次是恒生中国企业(2828)。