港股每日投资策略

港股推介：腾讯（700）

近日市场开始关注中国的AI发展。早在去年9月，腾讯宣布推出新一代大模型“混元Turbo”，相比前代模型，腾讯混元Turbo性能显著提升，训练效率提升108%，推理效率提升 100%，推理成本降低 50%，效果在多个基准检验上对标GPT-4o。DeepSeek 横空出世，中国互联网巨头的AI投资和LLM进展可能会开始得到市场的重视。另外，市场普遍看好游戏业务的前景，并看好广告增长保持强劲。腾讯的游戏管道丰富，有逾80 款，其中51款已获得 NPPA 批准。2025年预计推出的游戏当中，《王者荣耀：世界》（Honor of Kings: World）是一款开放世界角色扮演游戏，基于腾讯的热门MOBA游戏《王者荣耀》。该游戏将支持多平台发布，并预计在2025年全球推出。另外，由腾讯游戏旗下的天美工作室群与卡普空共同开发，经典动作角色扮演游戏《魔物猎人》的全新系列作《Monster Hunter Outlanders》将在 Apple Store 和 Google Play 上线，现已透过官方网站展开预先注册。预期腾讯游戏业务于2025年增9%，当中，本土/海外游戏业务各增7.7%及11.2%。腾讯在其平台(如微信朋友圈)上对广告的投放保持克制，虽然可以增加更多广告位，但出于用户体验考虑，腾讯并未急于扩展。即目前广告库存未被完全利用，还有更多变现潜力。

北京对特朗普的关税进行报复

美国总统特朗普将对加拿大和墨西哥的25%进口关税推迟30天，但对北京却没有这样的宽容，他对中国商品的10%关税于周二生效。北京随即作出反击，对来自美国的煤炭和液化天然气进口征收15%的关税，并从2月10日起对原油、农业设备和汽车征收额外10%的关税。中国商务部还对稀土和特殊材料实施出口管制，中国是这些材料的主要生产国。此外，北京还将PVH公司和生物技术公司Illumina列入不可靠实体名单，并对谷歌母公司Alphabet展开反垄断调查。这些报复措施标志着世界最大经济体之间贸易战的新一轮开始，投资者现在正为进一步升级做好准备，因为特朗普对北京采取了强硬立场。中国在美国进口中占有相当大的份额，北京的任何报复行动都可能进一步破坏全球贸易。